2025年12月，AI具身家庭机器人领域迎来重要进展——卧安机器人（深圳）股份有限公司不仅获中国证监会出具境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，更二度向港交所递交招股书，冲刺“AI具身家庭机器人第一股”。

卧安机器人招股书链接：

根据备案信息，卧安机器人计划发行不超过2555.56万股境外上市普通股，并推动19名股东所持合计2亿股境内未上市股份转为境外上市股份，在港交所流通；完成上市后15个工作日内，需通过证监会备案系统报告发行情况，若12个月内未完成上市需更新备案材料。而依据港交所规则，“备案通知书”为聆讯前关键前置要求，这意味着卧安机器人或很快进入上市聆讯阶段，其港股上市进程正式按下“加速键”，本次联席保荐人为国泰海通与华泰国际。

作为松山湖机器人基地孵化的“准独角兽”，卧安机器人的行业地位早已得到权威认证。公司2015年由李志晨、潘阳等哈工大校友创办，凭借李泽湘、高秉强等机器人领域专家的加持，深耕AI具身家庭机器人系统赛道。据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，卧安机器人以11.9%的市场份额成为全球最大AI具身家庭机器人系统提供商，亦是唯一在家庭场景全面布局机器人全品类的企业，其核心竞争力在于构建了以智能家庭机器人为核心的完整生态系统，覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理等多元场景。

技术与产品创新是卧安机器人的核心壁垒。自成立以来，公司始终以研发为驱动，累计拥有312项专利（含56项发明专利），研发团队占员工总数43.2%（剔除装配线工人后达53.6%），2022-2024年研发开支稳定占收入20%左右。凭借深厚技术积累，公司推出多款“全球首创”产品：2017年发布全球首款手指机器人SwitchBotBot，2020年推出全球首款窗帘机器人SwitchBotCurtain，2022年上线全球首款指纹门锁机器人SwitchBotLock，2023年推出全球首款商业化增强型移动机器人SwitchBotS10；2025年更凭两款创新产品引爆市场——AI网球机器人Acemate入选《时代》周刊“2025年度最佳发明”（唯一上榜运动机器人），海外众筹额超1650万元（达目标76倍），AI陪伴机器人则在IFA柏林展斩获“BestinIFANext”与“BestinEmergingTech”双奖。此外，公司还在研发人形家务机器人H1，计划2026年1月发布，该产品搭载七自由度机械臂与高精度移动底盘，可完成衣物整理、餐后收纳等复杂家务。

财务表现持续亮眼，2025年上半年实现关键扭亏。招股书数据显示，2022-2024年公司营收从2.75亿元增至6.10亿元，复合年增长率达49%；2025年上半年营收进一步增至3.96亿元，同比增长44.1%。盈利端改善更为显著：毛利率从2022年34.3%持续攀升至2024年51.7%，2025年上半年再升至54.2%（受益于高毛利新品与DTC渠道占比提升，DTC渠道毛利率达64.3%）；经调整EBITDA从2022年-6910万元转为2024年2610万元，2025年上半年激增至5410万元（同比增317倍）；期内溢利则在2025年上半年实现2790.3万元，正式扭亏，此前2022-2024年分别为-8698.3万元、-1637.9万元、-307.4万元，盈利拐点清晰。同时，公司成本控制成效显著，销售及分销开支占比从2022年37.2%降至2024年28.2%，行政开支占比从7.6%降至5.3%。

全球化布局与高粘性用户生态筑牢市场根基。卧安机器人产品覆盖全球超90个国家和地区，2025年上半年日本、欧洲、北美三大核心市场收入占比分别达67.7%、17.2%、11.7%，其中欧洲市场2022-2024年营收复合增长率68%，北美达43%；线下布局超2000家零售店，线上依托DTC渠道（2022-2024年复合增长率73.3%）与Amazon（SC/VC渠道合计收入占比长期超60%）构建全渠道网络。用户生态方面，SwitchBotApp累计注册用户超350万，连接设备超1070万台，55.9%用户连接两款及以上产品，用户粘性与品牌认可度凸显。

从行业前景看，全球AI具身家庭机器人市场正处爆发期。据弗若斯特沙利文预测，该市场规模将从2024年59亿元增至2029年624亿元，复合年增长率达60.2%；全球家庭机器人市场2029年规模预计达4365亿元，人口老龄化趋势将持续驱动需求增长。作为行业龙头，卧安机器人不仅获李泽湘、高秉强担任非执行董事，股东还包括松山湖机器人研究院、高瓴创投、源码资本、达晨等知名机构，资本认可度极高。

对于本次港股募资，卧安机器人计划聚焦三大方向：一是加码研发，推进人形家务机器人H1等关键产品与技术迭代；二是拓展全球销售渠道，提升SwitchBot品牌国际影响力；三是偿还部分银行贷款并补充营运资金，支撑规模化扩张。随着上市进程推进与业务持续放量，这家全球AI具身家庭机器人龙头有望进一步巩固优势，引领行业从“技术突破”迈向“规模化落地”新阶段。