对于新兴产业而言，资本的活跃度往往是最直观、也最真实的行业温度计。

根据人形机器人场景应用联盟统计，截至目前，2025年人形机器人领域累计融资已超过210起，融资总额超540亿元人民币。

若将时间维度拉长至近三年（2023-2025年），融资事件数量已超过300起，融资总额接近700亿元人民币。在人形机器人这一新兴赛道中，资本正以前所未有的密度持续下注。

而在这超300起融资事件中，平均每一轮融资都有4-5家投资机构同时参与。并且，大多数投资机构并非“一次性试水”，而是在三年内多次、持续加码人形机器人领域，形成了稳定的投资轨迹。

基于上述背景，我们对近三年人形机器人融资事件进行了系统盘点，筛选出2023-2025年期间，在人形机器人领域投资次数达到6次及以上的投资机构，并据此形成《人形机器人领域最活跃投资方排行榜》。如下所示：

截至2025年12月22日，根据网络公开信息整理，如有未完善之处请指正

谁最看好人形机器人？

榜单共有23家投资机构入选。从榜单本身来看，人形机器人赛道已经出现了一批高度稳定的“长期投资者”。

经纬创投、百度风投以14次投资并列榜首，是近三年中最为活跃的两家机构；联想创投、高瓴创投、英诺天使基金、蚂蚁集团等机构紧随其后，投资次数均在10次以上。

与此同时，中金资本、北京国管、深创投、北京机器人产业发展投资基金等“国家队”资本，也在榜单中占据重要位置。

从投资轮次来看，榜单中的大多数机构主要集中在天使轮、Pre-A轮和A轮阶段。这一方面说明人形机器人整体仍处于技术与产品形态不断验证的过程中；另一方面，也反映出头部投资机构更愿意在早期就进入赛道，通过多项目布局来捕捉潜在的“长期赢家”。

VC、国资与互联网大厂为何同时进场？

如果将视角扩大到近三年300多起人形机器人融资事件，可以看到一个更清晰的资本结构图景：人形机器人赛道正在形成多类型资本共同参与的格局。

传统VC仍占据主导位置，占比约36%，是推动早期创新和技术探索的核心力量；政府及国资背景基金占比约25%，显示出人形机器人在战略性新兴产业中的重要性；互联网与科技巨头相关资本占比约20%，已成为不可忽视的一支力量；其余则由天使基金、产业资本及外资机构构成。

其中，互联网企业是近年来最值得关注的变化因素。在排名前22的投资机构中，明确出现的互联网相关企业包括：百度（14次）、蚂蚁集团（11次）、阿里巴巴（7次）、美团（7次）。

除了以上这些企业之外，京东（5次以上）、腾讯和字节跳动等互联网大厂也多次押注人形机器人及具身智能产业。

近三年互联网公司投资人形机器人企业一览

这也使得人形机器人赛道，不再只是“硬科技投资”，而逐步演变为平台型资本、产业资本与技术资本交织的竞争场。

哪些人形机器人企业最受资本青睐？

从投资案例的重复出现频率来看，一批人形机器人及相关创企，已经成为资本眼中的“高共识标的”。

在榜单中，智元机器人、银河通用、星海图几乎贯穿多家头部投资机构；此外，宇树科技、云深处科技、逐际动力、星尘智能、灵心巧手等企业，也被不同类型资本多次押注。

这些企业往往具备一些共性特征：技术路线相对清晰，具备工程化与持续迭代能力；不仅获得传统VC支持，也能吸引产业资本或互联网大厂进入；在本体、运动控制、感知、具身智能或系统集成等关键方向具备差异化优势。

与此同时，榜单中还出现了一个值得关注的新现象：部分人形机器人创企，已经开始以“投资者”的身份进入市场。

例如，智元机器人以6次投资上榜；此外，银河通用、星海图等企业，也在积极押注早期项目。这表明，部分头部创企已经不再只是单纯的被投方，而是在尝试通过投资方式提前布局上下游关键技术，构建围绕自身能力展开的产业网络。

这在一定程度上说明，人形机器人赛道已经开始出现“头部公司—生态型公司”的早期雏形，行业正从单点创新走向初步的生态竞争。

结语

从近三年的融资节奏和投资机构结构来看，人形机器人已经从概念验证阶段，逐步进入到资本持续投入、方向不断收敛的发展阶段。榜单中反复出现的投资机构，既包括高频出手的传统VC，也涵盖政府基金与互联网大厂，说明这一赛道正在形成更广泛的资本共识。

与此同时，被多家机构反复下注的头部创企开始显现，部分企业甚至以投资者身份参与行业布局，反映出人形机器人正在从“单点创新”走向生态与体系竞争。整体来看，人形机器人仍处早期，但资本已经提前入场，围绕这一赛道的长期竞争，才刚刚开始。