机器人产业正经历前所未有的资本狂欢。2025年上半年，国内具身智能产业链融资事件达144次，融资金额高达195亿元，平均单笔融资规模1.35亿元。这场由技术与资本共振掀起的浪潮，推动人形机器人从实验室走向工厂和千家万户。

当资本从"看Demo"转向"看量产""看落地"时，人形机器人迎来产业化历史性拐点。松延动力CFO韩深任深切感受到投资人关注点的变化。2023年投资人主要看Demo和原型机，只要原型机能动起来就能较好拿到融资。到2024年，投资人开始关注实用逻辑。而2025年，更多开始关注量产能力。松延动力在量产跑通后，融资变得越来越顺利。

资本热度攀升，筛选门槛提高

今年以来，具身智能机器人企业融资节奏明显加快。多家企业宣布完成新一轮融资，宇树科技等企业的上市计划也提上日程。第三方机构数据显示，今年上半年国内具身智能领域融资频次与融资规模均已超越2024年全年水平。单个项目融资金额水涨船高，亿元级融资成为常态。

上半年超44起融资超过1亿元，其中9起融资金额超5亿元。这意味着资本开始押注"有望进入产业化"的核心玩家，筛选门槛明显抬高。资本对具身智能商业化进程加速的集体押注，正推动整个行业从概念走向现实。

君联资本董事总经理纪海泉认为，虽然技术路线分歧依然存在，但关键是看谁能先量产、谁能先落地。首程资本管理合伙人朱方文判断，2025年全球人形机器人出货量会在1万台以上，超过千台的企业估计会有5-6家。锦秋基金合伙人臧天宇测算，今年全球人形机器人出货量大概在1万台，更多应用在科研场景，2027年有望到10万台。

大厂全力押注，产融协作加速

互联网大厂的大手笔投资不容忽视。短短三个月投资了帕西尼、智元机器人、千寻智能、逐际动力等6家具身智能公司的京东，直接拿下2025世界机器人大会"独家全球战略合作伙伴"席位。京东发布"智能机器人产业加速计划"，宣布将在智能机器人领域投入超百亿元资源。

腾讯、美团、字节、蚂蚁等互联网大厂正加速在具身智能领域卡位布局。腾讯已投资智元机器人和宇树科技至少两家具身智能机器人公司，推出具身智能开放平台Tairos。美团自2020年切入机器人领域投资，已投资超过10家机器人和具身智能企业。

大厂不仅"出钱"，很多时候也提供技术迭代场景，帮助技术快速验证与落地。银河通用就是典型案例。作为银河通用最大外部股东，美团推动银河通用的轮式机器人进入无人药店。银河通用的轮式人形机器人已在北京超10家无人药店"上岗"，今年内将推广至北京、上海、深圳的100家药店。成立短短2年多，银河通用已累计获得超24亿元融资，成为估值超10亿美元的独角兽企业。

文章来源：金融界